越南股市第一轮牛熊：2000 年 7 月 - 2002 年 3 月，疯狂与衰落并存？

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<股票配资网>越南股市第一轮牛熊：2000 年 7 月 - 2002 年 3 月，疯狂与衰落并存？

第一轮牛熊：2000年7月-2002年3月

2001年，越南人第一次见识到了股市的疯狂。由于在股市建立初期，股票数量少，投机气氛浓厚，使得股市指数出现连续上涨。此外，股市对外国投资者没有限制。股票上涨带来的巨大赚钱效应，又刺激了更多股民进场。随后，监管当局将涨跌幅限制从2%扩大到7%，更是激发了投资者热情。仅仅一年时间，大盘指数从100点涨到570点。

越南监管机构为了给股市降温越南股市第一轮牛熊：2000 年 7 月 - 2002 年 3 月，疯狂与衰落并存？，不断出台打压股市的政策。其中，规定每支股票最多只能购买3000股，买入后最少持有6个月，该政策彻底冻结了市场流动性。此外，一家上市公司外资持股比例不得超过20%。

股市随后出现连续下跌，在43个交易日，从571高点跌回203点，跌幅超过64%。

第二轮牛熊：2006年1月-2009年3月

2005年，为了确保更多高质量的股票上市，越南推进了包括银行、通信、交通运输和电力等上千家国有企业的股份制改革，其中包括越南最大的商业银行越南外贸银行、越南通信总公司、越南航海总公司等。此外，数家大型外资企业也完成了股份制改造。

越南政府在2005年又陆续出台了一系列促进越南股市发展的政策措施，包括多项证券经营活动不缴纳增值税，证券投资相关行业企业所得税优惠等。

到了2005年下半年，政府承诺放松对外商进入当地证券市场的限制。除金融银行和电信业等几个有限的领域外，当局取消了外国个人或机构所占股份不得超过30%的限制，将这一比例增加到49%，极大刺激了越南股票市场的发展。

越南股市开始摆脱了此前黯淡的行情。

2006 年，越南股票市场掀起6年来最大规模的公司上市热潮。这一年，共有74 家公司在胡志明市证券交易中心上市，而前5年这一数据的总和才不过32家。

当年，越南第一只银行股西贡商业信用银行公司()、越南乳业巨头越南乳品公司()以及越南最大的IT公司FPT成功上市，这三大蓝筹公司的上市大大扩大了越南证券市场的容量。

三家巨无霸公司上市，投资者们高涨的购买情绪也推高了越南指数。

上市公司数量的增加，也刺激了金融机构和投资基金的发展。到了2006年末，越南证券市场已有50余家证券公司，8支国内基金以及27支通过国内代表机构进行投资的外国基金。证券服务行业得到了极大的发展。

再加上2007年越南加入世贸组织（WTO）。多个利好刺激下，胡志明股市从2006年开始了波澜壮阔的一波行情。本轮牛市大盘指数从300点起步，1年后涨到1100点。

但2008年国际金融危机的爆发，再加上越南央行在2008年2月、5月和6月连续上调基准利率，从8.25%上调至14%，越南股市开始崩盘。胡志明指数在一年时间，下跌幅度超过60%。

第三轮牛熊：2016年1月-2018年4月

本轮牛市从520点起步，两年时间涨到1200点，随后下跌到650点。本轮牛市的诱因包括越南国内经济发展日趋稳定，信贷资金增加越南股市第一轮牛熊：2000 年 7 月 - 2002 年 3 月，疯狂与衰落并存？，本国投资者参与度上升，以及外资强劲流入等。

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牛市结束也更多因为是外部因素，其中美国加息导致资本外流是主要因素。此外，中美贸易战初期，投资者担忧中国经济承受压力，会牵连和中国经济紧密联系的越南经济，越南投资者也开始撤离股市。2020年初新冠疫情的爆发，则加速了越南股市的下跌。

2020年上半年，胡志明指数曾一度下跌超过30%。

但进入下半年，越南股市再次进入了快速上涨通道。仅仅一年时间，大盘指数从640点上涨到历史新高的1375点。和美国、日本以及其他新兴市场一样，越南股市的上涨原因包括全球宽松的货币环境，投资者的大幅增加等，此外越南有没有证券交易所?，越南经济在过去数年保持6%-7%的增速，甚至在受疫情影响的2020年，仍然获得了2.9%的增长。宏观经济向好是越南股市表现的最大支撑。

值得注意的是，越南指数今年年内涨幅已接近57%，在全球股指表现中稳居首位。

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